圣埃蒂安对阵马赛分析

利多因素驅動 鐵礦石存在補漲需求 [2018-5-11 17:02:49]

 

 
現階段鋼廠高利潤正以高爐、電弧爐提產的方式,向焦炭、廢鋼等原料轉移。在焦炭提漲后,中品鐵礦石性價比開始凸顯,支撐盤面價格。而與廢鋼相比,鐵水的成本優勢也很明顯。同時,盤面價格下方靠近中小礦山成本支撐。因此,當前鐵礦石價格存在補漲需求。   3月底開始,鋼材現貨價格持續上漲,近期焦炭現貨價格也有了第一輪提漲,而鐵礦石價格卻始終在底部振蕩,我們認為后期在利多因素驅動下,其存在補漲需求。   鋼廠緩慢復產 疏港量維持高位   取暖季限產結束后,盡管受到限產延長的影響,但全國范圍內高爐產能利用率在緩慢回升。以我的鋼鐵網統計的163家鋼廠口徑看,剔除淘汰產能以后,5月4日當周高爐產能利用率環比上升1.3%至83.4%,相比3月16日77.2%的低點,產能利用率已經上升了6.2%。近期武安地區鋼廠排污許可證整改通過驗收,鋼廠仍有進一步復產空間。   伴隨著鋼廠緩慢復產,港口疏港量也隨之上升,且在4月一直維持高位。以我的鋼鐵網統計全國45個港口數據看,自3月16日取暖季限產結束后,日均疏港量從242萬噸快速回升到270萬噸左右,且從3月底開始,一直在此水平平穩運行。   鋼廠高利潤 焦炭現貨價格提漲   3月底開始,在終端需求回暖驅動下,鋼價率先反彈,帶動鋼廠利潤快速回升。目前鋼廠的高利潤正通過高爐復產的方式,向原料端品種轉移。   焦炭現貨價格已經出現一輪提漲,本周二次提漲預期強烈。在鋼廠高利潤疊加焦炭現貨提漲的背景下,我們從配礦成本角度,再度關注鐵礦石的結構性驅動。我們將鋼廠利潤、焦炭現貨價格與鐵礦石現貨價差定量計算后,分析了不同配礦組合的成本高低。測算后發現,PB粉相比卡粉搭配超特粉的組合,在4月中旬開始有了成本優勢,且在近期焦炭現貨上漲后,成本優勢有所擴大。鋼廠有動力將配礦偏好重新調整為PB粉、金步巴粉等中品礦。近期PB粉與超特粉價差從157元/濕噸回升到180元/濕噸左右,也佐證了這一點。   由于期貨交割要求60%以上品位,盤面價格標的以中品礦為代表,鋼廠對中品礦偏好提升,有利于鐵礦石期價上漲。   廢鋼價格連續走強 鐵水性價比突出   鋼材價格的反彈,不僅提升了高爐廠家的利潤,對于電弧爐的利潤也有明顯提升。根據我們測算,華北、華東地區電弧爐生產螺紋鋼的利潤目前在450元/噸左右。在利潤的驅動下,電弧爐產能利用率也在持續上升。以我的鋼鐵網統計53家獨立電弧爐廠家,產能利用率從3月底的53.91%上升至63.44%。   電弧爐提產帶動了廢鋼價格連續上漲。華東地區重廢價格相比3月底已經上漲300元/噸。與廢鋼價格相比,鐵水成本優勢明顯。根據我們測算,張家港地區廢鋼與鐵水成本價差在470元/噸以上,為近兩年新高。   9月合約臨近成本 安全邊際較高   目前,1809合約在430元/噸一線多次獲得明顯支撐。430元/噸折合約53美元/噸,處于非主流礦山成本密集區間。市場對于成本支撐的預期強烈。部分中小礦山如atlas、cliffs等,2018年一季度產量同比和環比均出現明顯下降。目前鐵礦石價格下方靠近成本支撐,安全邊際較高。   總之,鋼材終端需求的回暖帶動了鋼價反彈以及鋼廠利潤的上升。現階段鋼廠高利潤正以高爐、電弧爐提產的方式,向焦炭、廢鋼等原料轉移。在焦炭提漲后,中品鐵礦石性價比開始凸顯,支撐盤面價格。而與廢鋼相比,鐵水的成本優勢也很明顯。同時,盤面價格下方靠近中小礦山成本支撐。我們認為當前鐵礦石價格存在補漲需求。

圣埃蒂安对阵马赛分析 广东时时走势图百度百度贴吧 理财婆论坛4肖 时时开奖结果 全天北京pk10计划 pk10统计走势图网站 平特平肖新一代跑馬圖 二人斗地主抓多少牌 黑彩 球探即时比分网 河北快三全天稳定计划软件 50元提现的现金棋牌 后二组选复式稳赢方法 麻将玩法 威龙网上娱乐 重庆时时历史开奖记录 信誉最好的线上娱乐